비나리

금리가 오르면 왜 주가가 빠질까요? 저는 한동안 금리를 그냥 은행 예금 이자 정도로만 생각했습니다. 주식 공부를 하면서도 금리 얘기만 나오면 대충 넘겼습니다. 그러다 9월 24일 미국 10년물 국채금리가 2007년 이후 처음으로 5%를 넘는 걸 보면서 뒤통수를 한 대 맞은 기분이었습니다. 그 구조를 제대로 이해하고 나서야 지금 시장이 보이기 시작했습니다.금리는 미래 가치의 할인율이다핵심은 할인율입니다. 미래에 벌 돈을 지금 가치로 바꿀 때 쓰는 비율입니다. 1년 뒤 100만 원을 버는 회사의 주식을 지금 얼마에 살 거냐를 정하는 기준이 이 할인율, 곧 금리입니다.금리가 10%라면 1년 뒤 100만 원은 지금 약 91만 원짜리입니다. 금리가 50%로 뛰면 약 67만 원으로 쪼그라듭니다. 금리가 오를수록 미..

결론부터 말하면, 저는 미국 부채 40조 달러를 "곧 터질 폭탄"보다는 "미국이 아주 오래된 방식으로 녹여가려는 빚"으로 보고 있습니다. 8월 18일 미국 연방정부 부채가 처음으로 40조 달러를 넘었을 때, 솔직히 저도 잠깐 멈칫했습니다. 10년 전의 두 배가 넘는 숫자였고, 주변에서는 "천조국도 이제 끝 아니냐"는 말까지 나왔으니까요. 그런데 공부할수록 이 숫자를 어떻게 읽느냐에 따라 투자 판단이 완전히 달라진다는 걸 느꼈습니다.총액보다 GDP 대비 비율, 그리고 1946년부채 총액이 40조든 42조든 그 숫자 자체보다 중요한 건 경제 규모 대비 비율이라고 봅니다. 미국 의회예산국(CBO)은 시장에 풀려 있는 국채, 즉 정부 내부 기금이 들고 있는 몫을 뺀 부채가 올해 GDP의 약 101%라고 봅니다...

비트코인이 왜 다시 1억 원을 넘었을까요? 9월 22일 밤 시세 창을 보다가 저도 모르게 이 질문부터 떠올랐습니다. 솔직히 올해 초엔 "이번엔 좀 다르겠지" 기대했다가, 6월에 6만 달러 아래까지 밀리는 걸 보면서 적잖이 실망했거든요. 그래서 그동안 왜 안 올랐는지, 그리고 지금은 뭐가 달라졌는지 자료를 뒤져서 정리해봤습니다.돈은 AI로, 신뢰는 스트래티지에서 새어 나갔다첫 번째 이유는 돈의 방향이었습니다. 비트코인 현물 ETF는 2024년 1월 미국에서 승인된 뒤 엄청난 자금을 빨아들였는데, 작년 가을부터 흐름이 꺾였습니다. 번스타인 집계로는 올해 들어 7월 초까지 비트코인 ETF에서 약 55억 달러가 빠져나갔습니다. 같은 기간 시장의 돈은 AI와 반도체로 몰렸고, SK하이닉스와 삼성전자가 날아오른 것..