비나리

이번 달 AI 관련 주식이 줄줄이 무너지면서 개인투자자부터 기업, 그리고 국가 단위 부채 문제까지 한꺼번에 수면 위로 올라왔습니다. 솔직히 저도 계좌를 열 때마다 '이걸 봐야 하나' 싶을 정도였으니까요. 문제는 단순히 가격이 빠진 게 아니라, 레버리지(Leverage)로 쌓인 구조가 단계별로 무너지는 신호가 나타나고 있다는 점입니다.레버리지 청산의 3단계 — 지금 어디쯤 와 있나AI 투자가 왜 이렇게 흔들리는지를 이해하려면 레버리지(Leverage) 개념부터 짚어야 합니다. 레버리지란 자기 자본보다 훨씬 큰 금액을 빌려서 투자하는 방식을 뜻합니다. 쉽게 말해 적은 돈으로 큰 판을 벌이는 구조인데, 오를 때는 수익이 극대화되지만 반대 방향으로 조금만 틀어져도 손실이 눈덩이처럼 불어납니다.제가 경험상 이 레..

하루 10~15분. 요즘 제가 경제 뉴스에 쓰는 시간입니다. 예전엔 장중 내내 뉴스 탭을 열어두고 차트를 들여다봤는데, 그러다 보니 정작 내가 왜 이 주식을 들고 있는지조차 흐릿해졌습니다. 모든 뉴스에 대응하려다 계좌가 먼저 망가진다는 말이 딱 맞았습니다. 시간을 줄이고 나서 바꾼 건 하나입니다. 뉴스마다 "이게 소음이야, 신호야?"라고 묻는 것.구분하는 눈은 반복해야 생긴다소음은 단기적으로 시장을 흔들지만 중장기 방향은 바꾸지 못하는 정보입니다. 신호는 산업 구조나 기업 가치의 흐름을 바꾸는 정보입니다. 출근길에 뉴스를 훑고, 점심에 또 보고, 퇴근 후 유튜브 요약까지 챙기는데도 "이게 내 계좌에 무슨 의미지?" 앞에서 멍해진다면, 정보가 모자란 게 아닙니다. 걸러내는 기준이 없는 겁니다. 저도 딱 그..

결론부터 말하면, 지난 2주 시장을 짓누른 'AI 신용 불안'은 돈이 없어서 생긴 문제가 아니었습니다. 칩을 켤 전기가 모자라서 생긴 문제에 더 가까웠습니다. 10월 21일 새벽(한국시간) 스페이스X 3분기 실적 발표에서 일론 머스크가 꺼낸 50여 년 전 영국 코미디 한 편이 그걸 그대로 보여줬습니다. 솔직히 저는 발표 직전까지 희망을 거의 접고 있었습니다. 자기 전에 SK하이닉스 ADR 시세를 확인하고는 '에이, 내일도 답 없겠구나' 하고 화면을 껐거든요. 그런데 출근길에 실적을 열어보니 분위기가 완전히 달라져 있었습니다.치즈 가게에 치즈가 없다숫자부터 보겠습니다. 스페이스X의 3분기 매출은 146억 달러로 1년 전보다 161% 늘었고, 시장 예상을 크게 넘었습니다. 순이익은 44억 달러로, 작년 같은..

10월 20일 월요일, 장이 열리기 전부터 지난주 뉴스를 다시 붙잡고 있었습니다. 10월 15일 하루에만 삼성전자가 9.48%, SK하이닉스가 11% 넘게 빠졌고, 코스피는 그 주에 14% 넘게 떨어져 2008년 10월 이후 가장 큰 주간 하락을 기록했습니다. 같은 날 미국에서는 코어위브의 부도 위험 지표가 치솟았다는 소식이 퍼졌습니다. 첫 반응은 솔직히 "이게 정말 AI 거품이 터지는 신호인가?"였습니다. 그런데 조금 더 들여다보니 이야기가 그렇게 단순하지 않았습니다.흔들리는 건 수요일까 공급자일까코어위브는 엔비디아 GPU를 대량으로 사서 클라우드로 빌려주는 회사입니다. 이번에 문제가 된 건 CDS(신용부도스와프)입니다. 채권을 낸 회사가 부도날 위험을 사고파는 상품인데, 이 가격이 오르면 시장이 그 ..

6거래일 만에 20%. 10월 15일까지 코스피가 빠진 폭입니다. 그 열흘 남짓 동안 AI 반도체 중심이던 제 포트폴리오는 역대급으로 두들겨 맞았습니다. 코어위브라는 회사 하나의 빚 문제가 AI 생태계 전체를 흔들었고, 저는 그 한가운데서 "이게 진짜 버블 붕괴의 시작인가"를 수없이 되물었습니다. 그 질문에 나름의 답을 찾으려고 두 가지를 따로 떼어 봤습니다. 이번 위기가 어떤 종류의 위험인지, 그리고 AI 수요 자체는 어떻게 봐야 하는지입니다.주가 문제가 아니라 빚 문제라서 더 무섭다이번 하락이 유독 아팠던 건 성격이 달랐기 때문입니다. 앞서 오라클 이슈 때는 주가가 빠져 평가손이 나는 시장 위험이었습니다. 기분은 나빠도 결국 내 투자 판단의 결과로 끝나는 문제입니다. 이번 핵심은 신용 위험, 즉 빌려..

-7.57%. 10월 15일 코스피 하락률입니다. 장 시작 직후 매도 사이드카가, 오후에는 서킷브레이커까지 걸리며 5,554.22로 마감했습니다. 삼성전자는 9.48%, SK하이닉스는 11.06% 빠졌고 외국인은 하루에 3조 6,000억 원 넘게 팔았습니다. 그날 저는 이유를 전혀 몰랐습니다. 두 회사가 나란히 무너지는 화면을 보며 "도대체 왜?"만 반복했습니다. 며칠에 걸쳐 조각을 맞춰 보니, 물가 지표 하나로는 설명이 안 되는 훨씬 큰 그림이 있었습니다.방아쇠는 물가였지만 총알은 따로 있었다전날 밤, 한국 시간으로 10월 14일 밤 9시 30분에 미국 9월 소비자물가지수(CPI)가 나왔습니다. 전년 대비 3.7%로 예상치 3.6%를 0.1%포인트 웃돌았습니다. CPI는 소비자가 사는 물건과 서비스 가..